Cuando suben los bancos, también sube el IBEX ¿Cómo se calcula la evolución de este índice?

El IBEX se ha revalorizado un 15,3% en lo que va de año, convirtiéndose en uno de los mejores selectivos de Europa. Es fácil pensar que detrás de este comportamiento está la tan sonada recuperación económica pero ¿Y si hay gato encerrado? ¿Y si hay otro motivo para este aumento?

La curiosa correlación entre el IBEX y el Banco Santander (o quizás no tanto)

Para entenderlo mejor vamos a ver cómo se ha comportado uno de los valores estrella del índice: el Banco Santander. El siguiente gráfico compara la evolución del banco frente a la del selectivo español y puede observarse una clara correlación entre ambos.

Evolución del Ibex y del Banco Santander

¿Por qué se produce esta situación si en el IBEX 35 están las 35 empresas más grandes de España? El motivo está en la composición del IBEX y su funcionamiento. Recordemos que este índice reúne a las compañías con mayor capitalización bursátil que cotizan en la bolsa española (lo que deja fuera empresas como, por ejemplo, El Corte Inglés) y que el criterio para determinar quién entra y quién sale tiene en cuenta la capitalización de la compañía (el porcentaje de la empresa que está en bolsa y su valor), negociación y frecuencia de cotización.

El IBEX, un índice ponderado

Además, y esto es lo más importante, es que el IBEX es un índice ponderado. En otras palabras, no todas las acciones tienen el mismo peso sobre su composición. Las empresas con mayor capitalización bursátil y porcentaje de capital de la empresa que está en circulación en bolsa (también conocido como free float) son las que más influyen sobre el movimiento del índice. A marzo de 2017, estos son los valores con mayor ponderación en el selectivo español:

Según se puede ver, los cinco valores más grandes ponderan el 53,37% del IBEX, mientras que los del sector bancario suponen el 33,82% del total por sí mismos. Esta es la principal razón por la que las variaciones en el precio de los bancos provocan variaciones del mismo signo y similar intensidad en el IBEX.

Desde un punto de vista técnico, el IBEX se calcula en base al cierre de la sesión anterior aplicando una serie de factores correctores, que se aplican en caso de que se produzca un hecho puntual como una ampliación de capital. El porcentaje por el que se multiplicará el IBEX será el de la suma de las capitalizaciones de las 35 empresas en ese día dividida entre la suma de las capitalizaciones del día anterior.

¿Es posible invertir en el IBEX?

Muchos inversores se preguntan si es posible replicar el comportamiento del IBEX. Pues bien, la respuesta es sí o, al menos, de una forma bastante similar. Hoy en día es posible invertir en el Ibex 35 a través de diferentes productos. Una primera opción sería comprar las acciones de distintas compañías a través de un bróker. Otra opción podría ser invertir en un fondo de inversión que replique el comportamiento del Ibex 35, y una tercera opción sería es invertir en un ETF del Ibex 35 o, dicho de otra forma, comprar un fondo de inversión a través de la bolsa con la misma agilidad que al invertir en una acción.


Cada Fondo de Inversión tiene unos riesgos asociados específicos y un nivel de riesgo que puede ser consultado en el documento de Datos Fundamentales del Inversor, si bien los riesgo asociados a estos productos pueden ser geográficos o sectoriales, de mercado, crédito, liquidez, tipos de interés, divisas o de inversión en derivados.

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