el efecto enero en la bolsa
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El nuevo año está cargado de buenas intenciones y de dudas, también para los inversores en bolsa. Una de las más repetidas es cómo se comportarán los mercados a lo largo del año. La respuesta puede estar en los primeros días del ejercicio o lo que se conoce como el efecto enero, un patrón bursátil que tiene bastante aceptación entre los inversores.

Qué es el efecto enero

El efecto enero o efecto cambio de año es uno de los muchos mitos bursátiles basados en patrones estacionales, como la famosa frase sell in may and go away (vende en mayor y olvídate del mercado). De forma muy resumida, asegura que si el primer mes del año es positivo, también lo será todo el ejercicio y viceversa. En otras palabras, si hay caídas en enero, el año será negativo y viceversa, si el primer mes del año es positivo, así acabará a final de año.

A este se une la regla de los 5 días, una versión simplificada del efecto enero. Según esta hipótesis, si el mercado sube en las primeras cinco sesiones, el año será positivo para las bolsas.

Ambas afirmaciones se basan en la estadística pero, ¿hasta qué punto son válidas? ¿Qué dicen los números sobre el efecto enero?

Si tomamos como referencia el S&P 500 desde 1957, en 37 de los 62 años enero cerró en positivo. Un 86 % de esas ocasiones (32), el año también se cerró con ganancias. Sólo en 1966, 1994, 2001, 2007 y 2018 se rompió la norma. 

Efecto enero en el SP 500

La correlación con las caídas es mucho menor, del 52 %. En concreto, desde 1957, el S&P cayó en enero en 25 ocasiones, de las cuáles apenas en 13 se terminó el año en negativo. Uno de los motivos es la tendencia alcista general de la bolsa a largo plazo o como reza una de las fases más famosas de bolsa:

No sé si los próximos 1000 puntos del Dow Jones serán hacia arriba o hacia abajo, pero estoy seguro de que los próximos 10.000 serán hacia arriba Peter Lynch

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Para que lo entiendas mejor, desde 1957 el S&P 500 ha subido en un 73 % de ocasiones durante esos 62 años

Cómo se comporta la bolsa al cambiar de año

Como acabas de ver, la bolsa tiende a subir en enero pero ¿qué pasa durante las primeras sesiones del año? La tendencia alcista el todavía mayor. En 41 de los últimos 61 años la bolsa subió en los primeros 5 días, prolongando así el Rally de Navidad.

Sin embargo, la fiabilidad de la regla de los 5 días es mucho menor que la del efecto enero. Su porcentaje de acuerdo es del 80 % frente al 86 % del anterior. De estos 41 años con subidas, un 33 de ellos resultados positivos al final. Los ocho que no cumplieron la pauta estacional fueron 1966, 1973, 1974, 1990, 1994, 2002, 2015 y 2018.

El efecto enero en el Ibex 35

La mayoría de estudios del efecto enero se basan en Wall Street. ¿Se aplica esta regla en el Ibex 35? La respuesta es afirmativa. Desde su creación en 1992, solo en seis ocasiones no se ha cumplido la máxima de que si la bolsa sube en la primera semana termina el año en positivo. Se trata de los ejercicios 1994, 2001, 2002, 2010 y 2018. A estos se añade el año 1995, que se abrió con caídas y terminó en positivo.

Estos datos arrojan una tasa de acierto del 73 % para el principal índice bursátil español.

¿Qué es lo que hace que la bolsa suba a principio de año?
Entre las teorías más extendidas están las deducciones fiscales por aportaciones a planes de pensiones. Y es que buena parte de los inversores dejan para el último momento las aportaciones a su plan, por lo que los fondos de pensiones cuentan con dinero para invertir. A esto se añade materializar ganancias para compensar pérdidas de acciones que se recomprarán al cambiar de año.

Efecto enero en el Ibex

¿Habrá efecto enero en 2019?

Con el mes todavía sin cerrar, habrá que recurrir a la regla de los 5 días para encontrar la respuesta. La primera semana de bolsa en 2019 ha sido positiva tras un mal cierre de 2018 marcado por el pesimismo y la sombra de la recesión.

Tanto el Ibex 35 como el S&P 500 han cerrado las dos primeras semanas del año en positivo de modo que, en caso de repetirse el efecto enero, el año podría acabar también en positivo. Eso sí, invertir solo en base a estos datos sería una temeridad tan grande como dejarte llevar por tus emociones en bolsa.

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