¿Subirán el BCE los tipos de interés en 2018? Estas son las principales tendencias de inversión para este año, según los analistas

¿Qué podemos esperar de 2018 como inversores? ¿Subirá el BCE los tipos de interés en 2018? ¿Cuáles van a ser los mejores activos para invertir este año? Empezamos el ejercicio repasando las principales tendencias de inversión según los analistas.

Subida de tipos de interés de la Fed

La Fed ha liderado en 2017 el movimiento hacia una normalización de tipos de interés. Según el informe Estrategia 2018 de Renta 4, seguirá haciéndolo a lo largo de 2018 e incluso en 2019. Tras la subida de tipos en diciembre, el objetivo para Estados Unidos será alcanzar unos tipos de interés de entre el 2,5% y el 3% con una reducción gradual del balance de la Fed.

El principal riesgo para esta tendencia es el cambio en los mandos de la Fed, ya que en febrero Jerome Powell sustituirá a Janet Yellen como presidente de la Fed. A esto se añaden las 4 vacantes que habrá que cubrir en el consejo de la Fed. Sin embargo, se espera que la actual política de desregulación financiera, retirada de estímulos y subida de tipos, continúe.

¿Qué hará el BCE?

El Banco Central Europeo (BCE) sigue su propio ritmo en cuanto a intervención monetaria. Su presidente, Mario Draghi, ya anunció que los tipos de interés se mantendrán bajos “bien pasado” el final de la QE (acrónimo de Quantitative Easing en inglés). Por ahora la organización ha empezado a reducir las compras mensuales de deuda, que deberían finalizar en septiembre de 2018.

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El inicio del tapering o la retirada de estos estímulos marcarán el devenir de los tipos en la Eurozona. Según los analistas de Renta 4, no deberíamos esperar una subida de tipos de interés hasta 2019.

¿Euro fuerte frente a dólar?

En el ámbito de las divisas, la reforma fiscal estadounidense y la política de tipos podrían propiciar un aumento del dólar a corto plazo, aunque durante el año se prevé que la tendencia será la de un euro más fuerte. La gradual normalización de la política monetaria del BCE con la retirada de los estímulos podría apoyar la fortaleza de la divisa comunitaria.

Crecimiento económico sincronizado

Para el año en curso, los expertos prevén un crecimiento económico sincronizado. En otras palabras, mejoras generalizadas en todos los países.

Entre las economías desarrolladas la expansión será algo más suave con Europa como protagonista a la espera del impacto del Brexit. Por su parte, los emergentes acelerarán el ritmo de crecimiento respecto a 2017 y se prevé que Brasil y Rusia confirmen definitivamente su salida de la recesión.

El alto nivel de endeudamiento público (atención a China) y la posibilidad de un error de política monetaria, es decir, la retirada demasiado rápida de los estímulos monetarios, son los principales riesgos.

Apuesta por la renta variable

Los analistas de Renta 4 mantienen la preferencia por la renta variable frente a la renta fija. En otras palabras, 2018 puede ser un buen año para las bolsas.

A lo largo de 2018, veremos una mejora  de los tipos de interés de la deuda, pero limitada. Por el contrario, la renta variable sí presenta oportunidades aunque, eso sí, siempre y cuando seamos selectivos. El mundo sigue creciendo y esto hace que los resultados empresariales vayan a mejorar, sobre todo en Europa.

En este sentido, la mayoría de expertos coinciden en señalar a Europa como uno de los mercados donde encontrar buenas oportunidades de inversión. Dentro del Ibex, por ejemplo, hay 5 acciones con mucho potencial de subida.

Japón es otro de los mercados a vigilar junto con las economías emergentes.

Junto con esta buena evolución de la economía mundial,  la normalización de las políticas monetarias debería ayudar a que el dinero se traslade de la renta fija a la renta variable.

Suave mejora de la renta fija

El alza de tipos de interés en Estados Unidos y la normalización de las políticas monetarias afectarán a la renta fija y la deuda soberana. Los analistas siguen prefiriendo la renta variable, pero habrá opciones en renta fija emergente en divisa no local (en dólares, euros u otras monedas fuertes).

Desde la gestora Fidelity añaden que en un entorno de rendimiento de deuda históricamente bajo como el actual, quienes quieran invertir en renta fija deberían apostar por hacerlo en emisiones de duración corta.

Por último, en 2018 volveremos a ver una tendencia que se lleva repitiendo año tras año desde el estallido de la crisis: sin riesgo no hay rentabilidad. Para obtener un buen rendimiento para tus ahorros tendrás que asumir ciertos riesgos.

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Photo by José Martín Ramírez C


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