diferimiento fiscal
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Olvidarse de los impuestos al planificar las inversiones es un error muy habitual. Sin embargo, la fiscalidad tiene un efecto directo en la rentabilidad real que obtienes por tu dinero y puede marcar la diferencia entre una buena y una mala inversión.

Dependiendo de cómo y en qué inviertas, pagarás más o menos impuestos. Por eso mismo se dice que los planes de pensiones y los fondos de inversión cuentan con ventajas fiscales respecto a las acciones. Aunque diferentes, las dos herramientas de inversión cuentan con un arma en común: el diferimiento fiscal.

Qué es el diferimiento fiscal

Es fácil que alguna vez hayas escuchado el consejo de que los impuestos, cuanto más tarde mejor. Este mantra empresarial define en qué consiste el diferimiento fiscal. No es otra cosa que retrasar al máximo posible el pago de impuestos en la renta por tus inversiones.

Por ejemplo, al invertir en acciones de bolsa, cada vez que vendes una acción debes pasar por la caja de Hacienda. No existe diferimiento fiscal y con cada operación pagarás en el IRPF entre un 19 % y un 23 % del beneficio que obtengas.

Con un fondo de inversión no tendrás que pagar impuestos por los beneficios si reinviertes las ganancias en otro fondo. Sólo tributas cuando recuperas efectivamente el dinero. Hasta entonces puedes saltar de un fondo a otros sin pasar por la caja de Hacienda y evitar perder un 19 % del beneficio con cada salto.

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Por qué es tan importante para tu rentabilidad

Retrasar el pago de impuestos ayudará a que tus inversiones crezcan más rápido gracias al interés compuesto. El motivo es que el dinero que dejas de pagar de impuestos se reinvierte y sirve de base para generar más ganancias.

Para que lo entiendas mejor, piensa en bola de nieve que cae colina abajo. A cada vuelta se va haciendo más grande porque va sumando la nieve que recoge a su paso. Ahora imagina que en cada vuelta tuviera que dejar parte de esa nieve. Tardaría más en crecer, ¿verdad? Pues así es como actúan los impuestos sobre tus inversiones y, por esta razón, retrasar el pago de impuestos afecta directamente a tu rentabilidad.

Ventajas y beneficios: un ejemplo concreto

Si la mayor ventaja del diferimiento fiscal es que la rentabilidad aumenta y los beneficios crecen más rápido, nada como un ejemplo para entenderlo mejor.

Como punto de partida, imaginemos un depósito con una rentabilidad del 1 % anual y un fondo de inversión que ofrece el mismo rendimiento. ¿Qué pasaría si inviertes 10.000 € y reinviertes los beneficios año tras año? El primer año ambos generarían 100 € de rendimiento.

La diferencia llegaría con el pago de impuestos. En un depósito no existe diferimiento fiscal.  Al hacer la declaración del IRPF habría que pagar un 19 % sobre esos 100 € (un total de 19 €). Es decir, el segundo año se invertirían 10.081 € y la rentabilidad del 1 % se calcularía sobre esa cantidad. Al final del segundo año la rentabilidad antes de impuestos sería de 100,81 € y después de impuestos de 81,65 €. El capital acumulado al empezar el segundo año alcanzaría los 10.162,65 € (la suma del capital del año anterior y el interés obtenido este año=.

¿Y con el fondo de inversión? El diferimiento fiscal jugaría a su favor. El primer año también ganaría 100 €, pero como no paga impuestos si no se recupera el dinero, el capital de partida el segundo año sería de 1.100 €. Como consecuencia, la rentabilidad del segundo año llegaría a los 101 € y empezaría el tercer año con un capital acumulado de 10.201 €. Si en ese momento pagase impuestos (un 0,19 %), la ganancia después de impuestos sería de 10.162,81 €.

Cuanto mayor tiempo se mantenga la inversión, más palpable es la ventaja del diferimiento fiscal. Lo mismo ocurre cuando mayor es la cantidad invertida. Para que lo veas más claro, ¿Qué pasaría si en lugar de 10.000 € se invirtiesen 100.000 € en un plazo de 25 años y con una rentabilidad anual del 4%? ¿Cuál sería el efecto del diferimiento fiscal?

En la siguiente tabla puedes ver las diferencias.

 Con diferimiento fiscal

 Sin diferimiento fiscal

 Capital acumulado  Rentabilidad bruta  Impuestos  Rentabilidad neta  Capital acumulado  Rentabilidad bruta  Impuestos  Rentabilidad neta
 Año 1 100.000 € 4.000 € 0 € 4.000 € 100.000 € 4.000 € 7600 € 3.240,00 €
 Año 2  100.400 € 4.159 € 0 € 4.159 € 103.240 € 4.129 € 784 € 3.344,98 €
 Año 3 108.160 € 4.326 € 0 € 4.326 € 106.584 € 4.263 € 810 € 3.453,35 €
 Año 5 116.985 € 4.679 € 0 € 4.679 € 113.603 € 4.544 € 863 € 3.680,76 €
 Año 10 142.331 € 5.693 € 0 € 5.693 € 133.239 € 5.329 € 1.012 € 4.316,95 €
 Año 15 173.167 € 180.094 € 0 € 180.094 € 156.267 € 6.250 € 1.192 € 5.058,06 €
 Año 20 210.684 € 219.112 € 0 € 219.112 € 183.207 € 7.328 € 1.418 € 5.909,36 €
 Año 25 256.330 € 10.253 € 0 € 10.253 € 214.681 € 8.587 € 1.683 € 6.903,94 €
 TOTAL  266.583 € 166.583 € 27.576 € 130.769 € 221.585 € 150.477 € 28.892 € 121.585,5 €

 

Como puedes ver, gracias al diferimiento fiscal, los intereses generados el último año por el fondo de inversión serían de 10.253,23 € frente a los 6903,94 € del producto que no aprovecha esta ventaja. Ahí es donde se cimienta buena parte de esos 9183,84 € de diferencia entre una y otra opción.

Por eso mismo, al elegir dónde invertir tu dinero, nunca deberías perder de vista la fiscalidad. Es un elemento fundamental, y no solo cuando vayas a recuperar tu capital, sino en el mismo momento en que pienses cuál es el instrumento que mejor se adapta a tu perfil de inversión.

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