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Uno de los errores más habituales entre los inversores novatos es el de no diversificar adecuadamente su cartera de inversión. Es muy común invertir en acciones pensando que, a largo plazo siempre se gana o, por el contrario, que el miedo a perder dinero nos lleve a contratar sólo depósitos y productos garantizados.

Ninguna de las dos estrategias suele ser adecuada, la primera por el riesgo de elegir las acciones equivocadas o por no estar acostumbrados a la alta volatilidad y la segunda porque la rentabilidad obtenida será mucho menor de la que se puede asumir. Este tipo de errores se pueden evitar si nos paramos a pensar qué esperamos de nuestro dinero y qué estrategia seguimos para lograr nuestro objetivo: es lo que en inglés se conoce como asset allocation.

Qué es el asset allocation

El término asset allocation puede traducirse como asignación de activos y es el proceso a través del cual un inversor decide cómo distribuir su dinero y qué porcentaje destina a cada activo o producto de inversión. Es decir, aparte de lo que debe mantener en efectivo, qué parte dedicará a renta fija, renta viable, divisas o activos inmobiliarios, por un lado, y en qué sectores y países lo hará.

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Para qué sirve el asset allocation

El objetivo fundamental del asset allocation es diseñar, con la mente fría, la estrategia que vas a seguir con tu dinero. Debemos entender los riesgos de cada inversión y nuestra reacción ante posibles bajadas bruscas del mercado. La forma en la que distribuyas tu cartera entre renta variable, renta fija y otros activos será responsable de la rentabilidad final que obtengas y también de los vaivenes que sufras durante el camino. Es común buscar activos que estén poco correlacionados, por ejemplo la renta fija y la renta variable (una subida de la bolsa no tiene por qué afectar a la rentabilidad de la renta fija y viceversa). De esta forma, se suavizan los movimientos de la inversión.

Un buen asset allocation se ajustará a tu forma de ser: dará equilibrio a tu cartera de inversión y, sobre todo, servirá para alinearla con tus objetivos de inversión. La forma de invertir nunca es estática y debe ir avanzando conforme tú lo hagas. Cuando eres joven, correr riesgos puede ser una estrategia válida (porque aumenta la posible rentabilidad y se pueden subsanar los errores, si los hay), pero posiblemente no lo sea tanto según van pasando los años y acercándose el momento de la jubilación (porque preferimos tranquilidad antes que altas rentabilidades). La asignación de activos es la forma de adaptar tu cartera de inversión a tu edad y a tus circunstancias.

A modo de ejemplo, esta habría sido la evolución de un cartera 100 % de renta fija tomando como medida la evolución del Fondo NARANJA Renta Fija. La línea verde muestra un camino con pocos sobresaltos y ni caídas abultadas para una rentabilidad media que ha ido moderándose conforme lo ha hecho la de las nuevas emisiones de renta fija. Por otro lado, tenemos la inversión en renta variable, para la que podemos tomar como ejemplo el Fondo NARANJA S&P 500, que se muestra en la línea roja.

La rentabilidad del fondo ha sido mayor en los últimos años, pero también su camino ha sido más abrupto, con caídas y subidas más fuertes. Es decir, su volatilidad, uno de los términos de fondos que es importante conocer, es mayor.

Un asset allocation adecuado permitiría combinar ambas estrategias para crear una cartera más estable (con más rentabilidad que la de renta fija y menos vaivenes que la de renta variable), dando un peso específico a la renta fija y otro a la renta variable.

Cómo hacer el asset allocation en tu cartera de renta fija y variable

 

¿Cómo establecer el porcentaje óptimo de renta fija y renta variable en cada momento? ¿Con qué productos hacerlo? La realidad es que no hay una respuesta universal. La distribución de los activos dependerá del momento de cada persona y de sus objetivos, para lo que debes tener claro tu perfil de inversión y lo que te ofrece cada tipo de activo (idealmente no deberíamos invertir en nada que no entendamos cómo funciona). Además, también habrá que contar con la evolución de cada activo en el propio mercado y según los ciclos económicos.

La ventaja de invertir a través de fondos de inversión es que muchos de ellos ya realizan una parte del asset allocation por ti, la que tiene que ver con sectores y localización geográfica. Tomando los dos fondos anteriormente mencionados es más fácil entenderlo; esta es la distribución de activos del Fondo NARANJA Renta Fija y del Fondo NARANA S&P 500:

distribución de activos de fondos de inversion

Como puedes ver, ambos incluyen su propio asset allocation, especificando la distribución de su cartera por sectores, tipos de activos y áreas geográficas.

En cuanto al peso específico de renta variable y renta fija en una cartera equilibrada, la teoría dice que la renta variable tendrá más peso cuanto mayor sea el horizonte de la inversión y que se reducirá, dejando paso a la renta fija, cuanto menor sea ese horizonte. Esto quiere decir que cuanto más joven, más proporción podemos destinar a la renta variable y cuanto más cerca esté la jubilación, más a renta fija.

En cualquier caso, el asset allocation debe ser revisado periódicamente. El motivo es que, dependiendo de la evolución de cada fondo, la composición inicial de la cartera habrá cambiado. Si la parte de renta variable ha ido muy bien pero la de renta fija no tanto, el peso de cada una será distinto al que estableciste en su día. Ante esto, mucha gente decide volver a los porcentajes decididos inicialmente (lo que en el mercado se conoce como rebalancear). Por eso es importante hacer seguimiento de tus inversiones cada cierto tiempo: así estarás al tanto de cómo evolucionan tus fondos y podrás ajustar si lo consideras necesario.

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