la regla del 4%
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La jubilación es el horizonte final para la mayoría de trabajadores. Es el premio a años de esfuerzo, el momento de disfrutar por fin de tiempo para ti, sin obligaciones laborales de ningún tipo.

Para poder hacerlo en buenas condiciones conviene tener claros algunos conceptos y datos que supondrán la diferencia entre la jubilación con la que sueñas y una jubilación al uso. El más importante es saber cuánto dinero necesitas ahorrar para jubilarte como complemento a tu pensión; la regla del 4 % puede ayudarte a dar con una cifra ajustada.

Cuánto vas a necesitar para jubilarte

El dinero que debes tener ahorrado para la jubilación depende del tipo de retiro que desees y de cuáles sean tus gastos. A fin de cuentas, no es lo mismo soñar con una jubilación plagada de viajes y actividades que otra centrada en la familia.

Como norma general, cuantas más cosas se quieran hacer, más capital hará falta reunir. Del mismo modo, el momento en el que jubilarse también es importante. Acceder a la jubilación anticipada tiene consecuencias en la pensión pública, como también lo tiene dejar de trabajar a los 50 años.

La regla del 4 % te ayudará a saber qué cantidad total deberás ahorrar para la jubilación. Esa cantidad se calcula a partir del porcentaje de ese dinero que puedes usar cada año para poder vivir de las rentas de ese capital sin que se acabe.

En qué consiste y cómo funciona la regla del 4 %

La regla del 4 % es un método para calcular el porcentaje de tus inversiones que puedes usar cada año durante la jubilación sin que este dinero se acabe. Es lo que se conoce como la tasa segura de retiro o Safe Withdrawal Rate en inglés.

De forma muy resumida, según la regla del 4 %, podrías gastar hasta un 4 % de tus inversiones o ahorros para la jubilación cada año sin temor a que se terminase el dinero en ningún momento. La clave está en que el dinero que no se retira se mantiene invertido.

Eso sí, esta fórmula tiene sus limitaciones. La más importante es que, como el dinero ahorrado está invertido, nadie puede asegurar a ciencia cierta lo que puede pasar en el mercado.

Además, el cálculo está hecho para averiguar la tasa de recuperación de capital óptima para un periodo de 25 años, independientemente de cómo se invierta ese dinero. Para periodos más largos o diferentes estrategias de inversión, el porcentaje a retirar puede ser diferente, algo que también calculó el estudio original del que surge la regla del 4 %.

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El origen de la regla del 4 %

La regla del 4 % tiene su origen en una serie de estudios realizados primero por Wlliam Bengen en 1994 y continuados por los profesores de finanzas la Trinity University estadounidense Philip L. Cooley, Carl M. Hubbard y Daniel T. Walz en 1998.

Es por eso que también se conoce a esta regla como regla Bengen, y que la posterior investigación se conozca simplemente como el Trinity Study o Estudio Trinity.

Para calcular ese porcentaje que se puede retirar anualmente del dinero de la jubilación alargándolo al máximo, los autores se basaron en los datos históricos de la evolución de la bolsa entre 1925 y 1996. Al ser un estudio llevado a cabo en Estados Unidos, donde no existe pensión pública, se daba por sentada la necesidad de invertir esos ahorros.

Para ello, crearon 5 carteras diferentes, desde una que invertía el 100 % del dinero en acciones, hasta una que destinaba el 100 % a bonos. Tras ver el desempeño a lo largo de diferentes periodos de tiempo, determinaron que, de media, se podía retirar hasta un 4 % anual de la inversión anual (ajustado a la inflación) conservando el dinero acumulado durante periodos de hasta 30 años, sin importar el tipo de inversión que se hiciese. De ahí la regla del 4%.

El siguiente cuadro muestra los resultados originales del estudio.

Porcentaje de la inversión inicial restante en función de porcentaje que se retira cada año
3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%
100 % en acciones
20 años 100 100 91 77 66 57 43 32 28 19
25 años 100 100 85 69 56 42 33 29 25 15
30 años 100 98 81 65 56 44 33 33 19 7
75 % en acciones y 25 % en bonos
20 años 100 100 94 77 66 51 38 19 17 6
25 años 100 100 85 65 50 33 25 13 4 0
30 años 100 100 86 63 47 35 14 7 0 0
50 % en acciones y 50 % en bonos
20 años 100 100 92 75 55 30 17 9 2 0
25 años 100 100 79 52 31 15 4 0 0 0
30 años 100 95 70 51 19 9 0 0 0 0
25 % en acciones y 75 % en bonos
20 años 100 100 89 51 28 15 9 4 0 0
25 años 100 96 48 19 17 6 0 0 0 0
30 años 100 74 26 19 7 0 0 0 0 0
100 % en bonos
20 años 100 96 57 23 15 13 9 0 0 0
25 años 100 52 18 15 10 0 0 0 0 0
30 años 79 19 16 12 0 0 0 0 0 0
20 años = 53 periodos superpuestos | 25 años = 48 periodos superpuestos | 30 años = 43 periodos superpuestos
La regla del 4 % hoy en día

Los autores del Trinity Study actualizaron por última vez sus datos en 2011 y, desde entonces, diferentes autores han mantenido este estudio vivo con información actual, incluso modificando ligeramente los cálculos originales.

¿Qué porcentaje sería el adecuado hoy en día? Pues según un estudio realizado por el blog The Poor Swiss,  que se traduce en el siguiente gráfico, la regla del 4% seguiría vigente (salvo para el caso de una cartera compuesta exclusivamente por bonos)

resultados del trinity study regla del 4 %

El siguiente cuadro del estudio Safe Withdrawal Rates: A Guide for Early Retirees data de finales de 2017 e ilustra de forma similar lo que ocurre en cada escenario.

Porcentaje de la inversión inicial restante en función de porcentaje que se retira cada año
3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
100 % en acciones
20 años 100 100 92 82 71 62 48 40
25 años 100 99 82 72 63 54 40 28
30 años 100 94 78 67 56 43 37 21
75 % en acciones y 25 % en bonos
20 años 100 100 95 81 68 53 45 26
25 años 100 100 84 69 59 47 28 12
30 años 100 98 48 59 48 37 13 3
50 % en acciones y 50 % en bonos
20 años 100 100 99 79 62 41 27 8
25 años 100 100 85 60 44 22 7 1
30 años 100 100 70 46 25 10 2 0
25 % en acciones y 75 % en bonos
20 años 100 100 95 64 47 22 8 1
25 años 100 100 66 46 22 9 1 0
30 años 100 87 44 21 10 3 0 0
100 % en bonos
20 años 100 95 77 41 36 8 3 0
25 años 97 79 38 25 9 1 0 0
30 años 83 44 22 10 3 0 0 0

Cómo aplicar la regla del 4 %

Aplicar la regla del 4 % es muy sencillo. Basta con multiplicar por 0,04 la cantidad que hayas juntado para la jubilación y así tendrás una cifra aproximada del dinero que podrás retirar cada año sin que se acabe en 25 años. Incluso podrías aumentar esa cantidad anual hasta casi el 10 %, aunque asumiendo que en 25 años quedará poco o nada de ese capital inicial, según cómo lo inviertas.

En cualquier caso, hay que tener en cuenta que este es un porcentaje aproximado, ya que las circunstancias del mercado pueden cambiar, pero es de gran ayuda para poder calcular cuánto ahorrar para la jubilación.

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